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　　12月9日，国度统计局发布11月宇宙CPI（住户破费价钱指数）和PPI（工业出产者出厂价钱指数）数据。其中，11月CPI同比高涨0.2%世博shibo登录入口，环比下降0.6%，1—11月平均比上年同期高涨0.3%。PPI同比下降2.5%，环比高涨0.1%，1—11月平均比上年同期下降2.1%。

　　对此，国度统计局城市司首席统计师董莉娟以为，11月份，受气温偏高及出行需求回落等成分影响，宇宙CPI环比有所下降，同比小幅高涨。扣除食物和动力价钱的中枢CPI赓续回升，同比高涨0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。此外，11月份一系列存量战略和增量战略协同发力，国内工业品需求有所还原，PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。

　　瞻望下一阶段，中国民生银行首席经济学家温彬量度CPI同比涨幅或将回升。他示意，冬季肉类需求增多，猪肉价钱将会出现季节性回升，类似气温进一步下降或将影响鲜菜鲜果等居品出产储运，有望推升食物价钱。同期，国内一揽子增量战略赓续改善内需，提振住户破费信心，有望推升中枢CPI。不外，前年同期基数抬升，类似国外动力价钱可能随大师需求趋弱而回落，CPI涨幅将有限。

　　在PPI方面，温彬指出，受主要发达国度制造业放缓及大师需求趋弱影响，大师巨额商品价钱量度将举座回落，但跟着增量战略渐进显效，商场供需关联赢得边缘建树，类似“抢出口”或将提前，有望推动国内工业品价钱回升，量度PPI同比降幅将有所收窄，但走出负区间仍需时日。

　　食物价钱超季节性下降致CPI环比下降

　　“11月CPI同比增速放缓，不足商场预期，环比下滑，主如果受食物烟酒价钱涨幅放缓、动力价钱回落以及购物节降价促销等成分影响。”光大银行金融商场部斟酌员周茂华称，11月极点天气扰动消弱，国内蔬菜供应回升，猪肉上市较为围聚等商场供应增多，负担价钱推崇。

　　从同比看，11月CPI高涨0.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点，主要受食物价钱涨幅回落带动。其中，食物价钱高涨1.0%，涨幅比上月回落1.9个百分点。食物中，猪肉和鲜菜价钱分辨高涨13.7%和10.0%，涨幅均有回落；鲜果价钱由上月高涨4.7%转为下降0.3%；牛肉、羊肉、食用油、禽肉类和食粮价钱降幅在1.1%—13.5%之间。

　　从环比看，11月CPI下降0.6%，降幅比上月扩大0.3个百分点。其中，食物价钱下降2.7%，降幅超近十年同期平均水平2.5个百分点。

　　温彬向21世纪经济报谈记者示意，11月CPI环比着落0.6%，弱于近10年同期平均的-0.1%，也弱于商场预期，主要由食物价钱超季节性下降所致。11月PPI环比降幅收窄，主要由于一系列增量战略与存量战略协同显效，国里面单干业品需求赢得还原。

　　董莉娟分析以为，11月CPI环比下降主要受食物价钱超季节性下降影响。11月份，宇宙平均气温为1961年以来历史同期最高，冷空气经过偏少，利于农居品出产储运，食物中鲜美食物价钱大多超季节性下降，其中鲜菜、猪肉、鲜果和水居品价钱分辨环比下降13.2%、3.4%、3.0%和1.3%，缠绵影响CPI环比下降约0.46个百分点，占CPI总降幅约大致。

　　11月份非食物价钱环比由上月抓平转为下降0.1%。温彬分析称，非食物价钱环比小幅回落，弱于近10年同期平均的-0.03%，中枢CPI环比季节性回落0.1个百分点，基本抓平历史同期平均水平。一揽子增量战略出台提振住户破费信心，带动中枢CPI同比增速加速0.1个百分点至0.3%。干预冬季，天气转冷，住户旅游出行下滑，导致做事价钱环比回落。

　　针对11月低物价推崇，周茂华指出，国内商场需求推崇举座偏弱，供给相对实足，物价月度波动不会影响举座回暖态势，国内破费和需求有望慢慢回升。此外，生猪商场基本还原均衡，价钱有望保抓沉稳增长，国内宏不雅战略抵破费需乞降物价影响有望慢慢线路。物价增速相对温雅，主如果国内商场供给充裕，行业竞争强横等对物价仍有一定扼制作用。

　　一揽子宏不雅战略带动PPI改善

　　“11月PPI同比下降2.5%，环比高涨0.1%，好于商场预期。11月份工业品价钱同比边缘改善超预期，主要孝敬来自上游采掘业和原材料工业价钱，末端耐用品破费品价钱改善，以及低基数效应。”周茂华指出，PPI改善反应了大限制拓荒更新和破费品以旧换新等战略成果在慢慢线路，工业商场供需关联慢慢改善。但举座看，工业品赓续濒临需求偏弱、价钱偏低、出产老本压力等问题。

　　11月PPI同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点。其中，出产良友价钱下降2.9%，降幅比上月收窄0.4个百分点；生涯良友价钱下降1.4%，降幅收窄0.2个百分点。从环比看，PPI环比由上月下降0.1%转为高涨0.1%。其中，出产良友价钱高涨0.1%，涨幅与上月交流；生涯良友价钱由下降0.4%转为抓平。

　　11月份，非金属矿物成品业价钱环比高涨1.2%，其中水泥制造价钱高涨6.2%，玻璃制造价钱高涨1.8%；有色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱高涨1.2%，其中铝冶真金不怕火价钱高涨5.6%；玄色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱高涨0.2%。电力、燃气需求季节性增多，燃气出产和供应业价钱高涨0.7%，电力热力出产和供应业价钱高涨0.3%。煤炭保供力度加大，电厂备煤较为实足，煤炭开采和洗选业价钱下降0.4%。

　　温彬分析以为，11月PPI环比降幅收窄，主要由于一揽子增量战略与存量战略协同显效，国里面单干业品需求赢得还原。“如房地产、基建表情加速推动，带动水泥、玻璃、钢材、有色金属等工业居品价钱高涨。非金属矿物成品业与玄色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱环比均延续上行。此外，冬季到来，电力、燃气需求季节性增多，推动电力、燃气价钱上升。”

　　周茂华示意，从趋势看，国内PPI同比延续改善趋势，但工业品价钱短期仍难开脱低迷。主如果国内工业品需求商场偏弱、国外商品价钱低迷、部分行业价钱竞争强横，导致工业品价钱承压。但国内战略成果仍有开释空间，大限制拓荒更新和破费品以旧换新、房地产商场止跌回稳等战略有望带动破费和投资举止复苏。

　　财信斟酌院副院长伍超明在收受21世纪经济报谈记者采访时示意，11月份PPI和CPI的剪刀差抓平较上月收窄0.5个百分点至-2.7%，呈温雅回升态势，对工业企业利润改善酿成复旧，但剪刀差延续负增长，利润改善空间受限。

　　伍超昭示意，瞻望畴前，受一揽子增量战略对国内需求尤其是基建需求酿成积极带动，战略成果或更快显当今PPI上世博shibo登录入口，PPI和CPI剪刀差有望迎来收窄，对工业企业利润酿成一定带动。但他同期指出，国内地产需求已经低迷、外部出口不细目性增多，PPI降幅小幅收窄对利润的推升作用不宜高估。