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　　中原时报记者 于娜 见习记者 蒋力 北京报说念

　　在2023年营收初度冲破百亿大关后，国内医学影像征战龙头企业上海联影医疗科技股份有限公司（下称“联影医疗”）事迹一忽儿“大变脸”。

　　联影医疗日前发布的2024年第三季度财报走漏，公司三季度营收16.21亿元，同比下落25%；归母净利润-2.79亿元，同比下滑320.57%；扣非净利润-3.34亿，同比下滑899.46%。

　　值得提防的是，这是联影医疗自2022年8月上市后，初度出现单季度净耗费，同期也创下了上市以来单季营收的新低。

　　对于净利润的暴跌，联影医疗默示，受阛阓环境影响，论述期业务发生量略有下落，同期公司合手续加伟业务拓展异常是国外的参预，销售用度同比有所高潮。

　　本体上，不单是是联影医疗，通盘这个词医疗征战行业正在经验一场“隆冬”。据中泰证券（600918）研报，板块增速下滑主要因征战更新战略落地不足预期及医疗反腐致前三季度招投标同比显赫放缓，同期部分企业也加速清算渠说念库存带来短期事迹扰动。

　　某医学影像征战公司业务安定东说念主告诉《中原时报》记者，医疗征战更新战略虽然大要刺激行业需求，带来一定的增量，然则能带来多大增量，哪些企业大要接住这波红利，仍然具有不确定性。

　　“行业整顿和征战更新战略落地不足预期”等身分对事迹的影响是否会合手续？公司在战略的红利下，会侧重下层医疗卫渴望构如故品级病院？为什么在现阶段如斯喜爱高端阛阓？本报记者致函采访联影医疗，限制发稿未收到修起。

　　“最差”季度报

　　频年来，联影医疗事迹稳步提高。2021年—2023年，公司诀别竣事营收72.54亿元、92.38亿元、114.11亿元，同比增长25.91%、27.36%、23.52%；归母净利润诀别为14.17亿元、16.56亿元、19.74亿元，同比增长56.96%、16.86%、19.21%。

　　（联影医疗2019年—2023年贸易收入）

　　而到了2024年，联影医疗事迹急转直下。公司本年前三季度竣事营收69.54亿元，同比下落6.43%；归母净利润6.71亿元，同比下落36.94%。这是联影医疗近几年来，营收、净利润初度出现负增长，无疑是上市以来“最差”的一次季度报。

　　（联影医疗2021三季度-2024三季度归母净利润）

　　11月6日召开的事迹发布会上，公司进一步把三季度事迹下滑的原因归结到“行业整顿措施”及“征战更新战略”。一方面，行业整顿措施带来的圭表要求在短期内减慢了部分区域的招采历程，影响了项指标浅显鼓动；另一方面，本年上半年动手的征战更新战略落地需要一定时候，对论述期内的阛阓招投标当作带来了一定影响，阛阓需求暂时积压。

　　对于面前情况是否会改变公司对2024年全年的增长预期，联影医疗并未给出明确修起。公司财务安定东说念主兼首席财务官王建保默示，“基于面前测度战略的实施进程、大型医学影像征战及发射调节征战对于时局的要求等身分，不放手部分需求将延续至明岁首或上半年落地，但全体进程正圭表加速鼓动。”知晓，公司对此已裁汰预期。

　　事迹压力下，或是为了接住征战更新战略的红利，联影医疗并未消灭增多押刊出售用度来促进销售。2021年三季度—2024年三季度，联影医疗销售用度诀别为7.53亿、8.73亿、12.53亿和13.85亿，销售用度率诀别为16.14%、14.90%、16.86%和19.92%。销售用度和销售用度率均创下频年来新高。

　　（联影医疗2021三季度-2024三季度销售用度、惩处用度、研发用度）

　　值得提防的是，联影医疗2024年前三季度的打算当作现款流量净额为-15.05亿元，客岁同期为-8.42亿元。公司称是由于收入及回款减少所致。限制2024年三季度末，公司应收账款为41.59亿元，同比增长28.85%。

　　（联影医疗2024年三季度末应收账款，起头：公司公告）

　　对于联影医疗事迹承压，经济学家宋清辉默示：“公司面前应尽快找到事迹承压的中枢场所，实时颐养打算策略，或者说只是依赖于销售用度就怕不著奏效。公司虽然诠释注解受行业整顿影响，但家喻户晓整顿似乎主要围聚于2023年，诠释公司本年在应付方面如故存有不足，或对战略方面影响判断不够。”

　　“换新”能否缓助弱势？

　　行业整顿的影响下，医疗征战更新战略的发布无疑给医疗器械行业注入了一剂“强心针”。

　　2024年3月，国务院印发《推动大范围征战更新和阔绰品以旧换新当作决议》（下称“《当作决议》”），要求到2027年，工业、农业、建筑、交通、讲授、文旅、医疗等领域征战投资范围较2023年增长25%以上。

　　《当作决议》提到，加强优质高效医疗卫生处事体系征战，鼓动医疗卫渴望构装备和信息化征战迭代升级，饱读吹具备条目的医疗机构加速医学影像、发射调节、费力诊疗、手术机器东说念主等医疗装备更新校正。

　　然则，从三季报医疗征战企业的事迹说明来看，“换新”战略并未按期带来增长。

　　中泰证券研报走漏，2024年前三季度医疗征战板块收入下落2.18%，扣非净利润同比下落13.74%，其中第三季度收入下落4.49%，扣非净利润下落30.99%。

　　据国投证券统计，2024年上半年，医疗征战行业招投标范围约550亿元，同比下落35%傍边，其中医学影像招投标范围同比下落45%傍边。而到了三季度，情况也并未改善。西南证券数据走漏，8月医疗征战总招投标金额约97亿元，同比下落29%。

　　一方面，征战更新战略从实施细目出台到各省份落地需要一定时候，另一方面，具体项指标落地旅途也较长，包括表情求教及批复、发布征战采购意向、招标、签署协议等，形成了医疗征战需求开释延后。联影医疗方面亦坦言，由于该战略范围稠密、周期长、实行技能复杂且首年实行，战略落地需要一定的时候。

　　跟着各地对于征战更新的战略赓续落地，“积压”的医疗征战采购需求能否放量，缓助联影医疗等医疗征战企业国内阛阓的事迹弱势？记者了解到，行业事迹承压下，多家券商琢磨机构依然看好转换驱动下的入口替代以及大众化发展。

　　据记者不雅察，近期各地医疗征战更新采购意向公告彰着增多，河北、浙江、河南等多地医疗征战更新表情正在密集鼓动。中泰证券、国信证券等多家券商琢磨机构默示，医疗器械行业的多重担面也曾充分开释，异日边缘趋势有望合手续向好。

　　然则，战略红利对具体企业的影响仍需要具体分析。上述医学影像征战公司安定东说念主以为，由于下层的医疗征战短少、更新频率较低，此次征战更新的主要阛阓应该不才层医疗机构，这就意味着操作轻便、性价比高的家具可能会脱颖而出。而对于联影医疗这么的行业龙头来说，尽管往日多年在中低端影像征战阛阓积蓄了丰富的教养，但基于毛利率、阛阓竞争等身分的考量，它的贪念可能会在高端阛阓。

　　在联影医疗最新公布的投资者测度当作记载表中，“高端”二字出现了27次。对于国内高端阛阓的冲破，联影医疗坦言，“国内高端阛阓依然靠近着热烈的竞争，当今公司各家具线在中国的高端阛阓中，有些家具线稳居进方式位，有些家具线呈现合手续的增长态势，在超高端阛阓也存在较大的冲破空间。”

　　跟着“换新”战略的赓续落地世博shibo登录入口，联影医疗能否收拢战略机遇，在第四季度迎来反弹？《中原时报》记者将合手续温暖。